Хоће ли држава вратити милијарде долара? Део Трампових царина срушен од суда САД - Ево које су последице за економију

Врховни суд Сједињених Америчких Држава поништио је велики број царина које је председник Доналд Трамп увео на увоз робе, оценивши да је прекорачио своја овлашћења. 

Одлука је била очекивана, али су дугорочне последице по економију, инфлацију и финансијска тржишта и даље неизвесне.

Иако је Трамп већ најавио нову царину од 10 одсто на основу одредби Закона о трговини из 1974. године, остаје питање какав ће бити стварни ефекат пресуде на раст, цене и потезе америчке централне банке.

Ограничен утицај на раст, али уз потенцијалне добитнике

Према проценама економиста, макроекономски ефекти пресуде могли би бити релативно ограничени, барем док не постане јасно које ће нове мере Бела кућа предузети и како ће бити решено питање повраћаја већ наплаћених царина.

Главни економиста компаније РСМ, Џозеф Брусељас, оценио је да ће економски ефекти бити уски, али да би значајни добитници могли бити сектори малопродаје и производње који су посебно осетљиви на царине.

Амерички БДП је у четвртом кварталу порастао по годишњој стопи од 1,4 одсто, успоривши услед привременог затварања државних институција. Аналитичари очекују бржи раст у првом кварталу 2026, уз додатни подстицај фискалне политике и блажу монетарну политику.

Ипак, упозорава се да би могло доћи до привременог пада извоза уколико компаније пожуре са увозом робе пре евентуалних нових царинских мера.

Одлука доноси олакшање за инфлацију

Пресуда долази у тренутку када је америчко Министарство трговине објавило да је основна инфлација у децембру износила 3 одсто на годишњем нивоу, према показатељу који користи Федерал Ресерве.

Званичници централне банке процењивали су да царине доприносе инфлацији за око пола процентног поена, иако је тај ефекат оцењен као привремен.

Уклањање дела царина, макар привремено, смањује притисак на цене и потенцијално утиче на одлуке Феда о каматним стопама током ове године. Тржишта сада процењују да би прво смањење каматних стопа могло уследити у јулу, уместо у јуну, док се и даље очекују два смањења до краја године.

Берзе у расту, волатилност мања

Финансијска тржишта реаговала су позитивно. Акције су порасле, док су приноси на америчке државне обвезнице благо ојачали.

Аналитичари оцењују да пресуда сигнализира спорију и процедурално ограниченију трговинску политику, што смањује неизвесност и волатилност на тржиштима капитала. Инвеститори су, барем краткорочно, занемарили забринутост због раста и инфлације и фокусирали се на потенцијално боље корпоративне резултате.

Хоће ли држава вратити милијарде долара

Једно од кључних питања јесте да ли ће компаније које су платиле царине имати право на повраћај новца.

Процене са Волстрита значајно се разликују. Према неким анализама, америчка влада би могла да врати око 85 милијарди долара, док друге процене иду и до 175 милијарди долара.

Врховни суд није прецизирао како ће се решавати питање рефундација, остављајући тај процес нижим судовима. Поједини аналитичари изражавају сумњу да ће до ретроактивних исплата уопште доћи.

Трамп не одустаје од царина

И поред пресуде, Трамп је поручио да не намерава да одустане од трговинске политике засноване на царинама, које је раније описивао као најлепшу реч у речнику.

Део царина остаје на снази, јер нису све биле уведене на основу истог правног механизма. Администрација и даље има могућност да се позове на друге законске одредбе, али ће за многе од њих бити потребна сагласност Конгреса, уз временска ограничења.

Аналитичари очекују да би Бела кућа могла да одговори новим таласом царинских мера, што би поново унело неизвесност у глобалну трговину.