"Влада мора да повећа порезе" Прекомерно задуживање им дошло главе - држава у проблему, стручњаци упозоравају на "петљу пропасти"
Јавни дуг Уједињеног Краљевства расте најбржим темпом од свих напредних економија, а економисти упозоравају да би земља ускоро могла ући у опасну "петљу пропасти" (доом лооп) - зачарани круг у којем високи трошкови задуживања и слаб економски раст доводе до све већег повећања пореза и нових задужења.
Према анализи Oxford Ецономицс, укупни јавни дуг Британије готово се утростручио у периоду од 2005. до 2025. године, надмашивши све остале напредне економије. Ниво задужености сада достиже 2,9 билиона фунти стерлинга, што је скоро једнако вредности целокупне британске економије. Само на камате држава издваја више од 100 милијарди фунти годишње, што представља огроман терет за буџет и ограничава могућност за инвестиције и јавну потрошњу.
Пад фискалне дисциплине и растући ризици
Како истиче The Телеграпх, овај алармантан раст последица је вишедеценијске неспособности британских влада да „живе у складу са својим могућностима“. Низ различитих кабинета током последњих двадесет година наставио је политику дефицита - ослањајући се на зајмове као основни извор финансирања јавне потрошње.
Мајкл Сондерс из Oxford Ецономицс наглашава да је Британија сада јасно издвојена од својих економских ривала:
„То је нешто што треба да нас забрине. Издвајамо се - и то не на добар начин. Разлог за високе приносе на британске обвезнице делом лежи у томе колико је наш дуг порастао.“
Док су земље попут Немачке, Швајцарске и Холандије у последњих двадесет година успеле да смање свој јавни дуг у односу на величину економије, Британија бележи континуирани раст, који је сада 57,5% већи у односу на 2005. годину. Само су Сједињене Државе и Шпанија забележиле сличан тренд.
Пораст камата и скупље задуживање
Последице овакве фискалне политике већ су видљиве на тржишту државних обвезница. Трошак дугорочног, тридесетогодишњег задуживања у Британији недавно је премашио 5,7%, што је највиши ниво у последњих 27 година, док се приноси на десетогодишње обвезнице крећу око вредности из времена финансијске кризе 2008. године.
Иако Британија има нешто мањи укупан ниво дуга у поређењу са Француском или САД, инвеститори захтевају веће камате, што показује растућу забринутост за стабилност британских јавних финансија. Према процени Номура Гроуп, влада и Банка Енглеске ће у наредној години морати да се ослоне на око 200 милијарди фунти приватног капитала како би финансирале текуће потребе зајмова.
Економиста Џорџ Бакли из Номура-е оцењује да би ситуација била далеко повољнија да Британија има дуг на нивоу земаља попут Холандије или скандинавских држава.
„Приноси не би били толико високи, нити би фискалне бриге биле овако изражене да имамо ниво дуга сличан тим земљама“, упозорава он.
Политичке последице и терет за нову министарку финансија
Овај рекорд долази у тренутку када се канцеларка трезора, Рејчел Ривс, припрема за нови буџет који би, према проценама, могао бити сразмеран прошлогодишњем повећању пореза од 40 милијарди фунти. Аналитичари из Ситија очекују да ће нови план поново бити заснован на великом задуживању, што изазива бојазан да ће земља упасти у зачарани круг - где се растуће камате и ниски привредни раст међусобно подстичу, гушећи економску динамику.
Професор економије са Кембриџа, Џагџит Чада, сматра да тренутна ситуација показује дубоки системски проблем у политичком управљању финансијама:
„Јасно видимо да је фискални оквир потпуно заказао и да однос дуга према БДП-у није постављен на одрживу путању. Време је да престане политичко замајавање око буџетских догађаја“, каже Чада.
Поруке инвеститора: "Време је за одлучност"
Из приватног сектора стижу позиви на хитне и одлучне мере. Метју Бисли, генерални директор Јупитер Фунд Манагемент-а, чији фонд управља са више од 60 милијарди фунти капитала и поседује милијарде у британским државним обвезницама, упозорава да влада више не сме „шутирати лименку низ пут“.
„Влада мора и да повећа порезе и/или да смањи трошкове. Оба решења краткорочно су негативна по раст, али је далеко горе не урадити ништа“, изјавио је Бисли.
„Кључно је бити одлучан. Ако се буџет сведе на минималне резове или ограничена повећања пореза, ова расправа ће се настављати сваке јесени, а држава ће остати заробљена у зависности од тржишта обвезница.“
Бисли додаје да би управо одлучна акција могла снизити цену задуживања и стабилизовати британске обвезнице. Међутим, без конкретних потеза, ризик од даљег раста каматних стопа и буџетског дефицита остаје висок.
Упозорење: дуг постаје системски проблем
Економисти упозоравају да се Британија приближава тачки у којој ће трошкови сервисирања дуга појести све већи део буџета, остављајући мало простора за инвестиције и јавне услуге. Уколико се не предузму реформе, Oxford Ецономицс упозорава да би земља могла остати у трајној фискалној нестабилности, где би свако повећање камата додатно продубљивало дефицит.
Двадесет година континуираног задуживања, растуће камате и недостатак дугорочне стратегије довели су Британију на ивицу најопасније фазе у модерној економској историји земље. Како трошкови дуга расту, а раст успорава, држава ризикује да падне у „финансијску петљу смрти“ - сценарио у којем ће нови дугови бити неопходни само да би се отплатили стари, све док не нестане простор за маневрисање.
Судбина британских јавних финансија, упозоравају аналитичари, сада у потпуности зависи од тога хоће ли влада показати политичку вољу да прекине са навиком скупог зајмљивања и врати земљу на пут фискалне одрживости.
Србија Данас
