Стижу лоше вести за грађане са стамбеним кредитима: Еурибор поново расте, ево колико би могао да оде и шта то значи за вашу рату

Грађани који отплаћују стамбене кредите са променљивом каматном стопом поново би требало пажљиво да прате Еурибор. После периода у којем је пад европских каматних стопа доносио олакшање делу дужника, током 2026. године слика се променила. Најновије пројекције више не указују на наставак снажног пада Еурибора, а очекивања за 2027. померена су навише.

За просечног власника стамбеног кредита најважније питање је једноставно: да ли ће због тога рата кредита бити већа?

Одговор зависи од тога за који Еурибор је кредит везан, колика је маржа банке, када се камата следећи пут усклађује, колико је кредита остало за отплату и колики је преостали рок. Ипак, смер у којем се европске каматне стопе крећу поново је постао важан ризик за кућни буџет.

Шта се дешава са Еурибором током 2026. године?

Најновије пројекције Европске централне банке (ЕЦБ) показују значајну промену очекивања за наредни период.

Европска централна банка, односно ЕЦБ, јесте централна банка земаља које користе евро. Њене одлуке о каматним стопама снажно утичу на цену новца у еврозони, а посредно и на Еурибор за који су везани бројни стамбени кредити грађана Србије.

У септембарској пројекцији ЕЦБ-а као техничка претпоставка наводи се просечан тромесечни Еурибор од 2,4 одсто током 2026. године. За 2027. очекивање је подигнуто на 3,0 одсто, а исти просечан ниво претпостављен је и за 2028. годину.

За поређење, просечан тромесечни Еурибор за 2025. у истој табели износи 2,2 одсто.

То значи да ЕЦБ-ове техничке претпоставке тренутно изгледају овако:

• 2025. година - 3М Еурибор 2,2 одсто,
• 2026. година - 3М Еурибор 2,4 одсто,
• 2027. година - 3М Еурибор 3,0 одсто,
• 2028. година - 3М Еурибор 3,0 одсто.

Да ли Еурибор сада расте?

После великог пада са нивоа забележених током претходног циклуса високих камата, током 2026. дошло је до промене тренда и очекивања су поново померена навише.

Колико се ситуација променила може да се види и из података Народне банке Србије. У објашњењу НБС објављеном током 2026. године као пример је коришћен шестомесечни Еурибор који је тада био на нивоу од 2,55 одсто.

То је посебно важно за домаће дужнике зато што су многи стамбени кредити у Србији са променљивом каматом управо везани за тромесечни или шестомесечни Еурибор.

Међутим, треба направити важну разлику. Просечна вредност Еурибора током целе године није исто што и његова вредност одређеног дана. Када ЕЦБ у пројекцији наводи просечан 3М Еурибор од 2,4 одсто за 2026, то не значи да Еурибор сваког дана током године износи 2,4 одсто.

Шта стручњаци очекују даље?

Најновије тржишне процене указују да ризик даљег повећања европских камата није нестао.

Банк оф Америца Глобал Research, истраживачко одељење једне од највећих америчких банака, крајем септембра проценило је да би Европска централна банка у децембру 2026. могла да повећа кључне каматне стопе за додатних 0,25 процентних поена.

Ројтерс је, позивајући се на податке са финансијског тржишта које прикупља компанија Лондон Стоцк Exchange Гроуп (ЛСЕГ), објавио да су инвеститори у том тренутку кроз цене финансијских инструмената исказивали приближно 93 одсто вероватноће да ЕЦБ у децембру повећа каматне стопе.

Једноставније речено, то не значи да постоји гаранција од 93 одсто да ће камата бити повећана. То значи да су цене којима се трговало на финансијском тржишту у том тренутку показивале да инвеститори такав потез ЕЦБ-а сматрају веома изгледним.

Ситуација, међутим, може брзо да се промени уколико се промене инфлација, цене енергената, привредни раст или геополитичке околности.

Зашто би ЕЦБ поново повећавала камате?

Главни разлог је инфлација.

Када цене пребрзо расту, централне банке могу да повећају каматне стопе како би поскупеле задуживање и смањиле количину новца и тражњу у економији. Циљ је да се на тај начин ублажи раст цена.

Проблем за грађане са стамбеним кредитима јесте то што скупљи новац у еврозони може да повуче навише и Еурибор.

Раст цена енергије током 2026. поново је повећао инфлаторне ризике у Европи. Због тога су се променила и очекивања инвеститора о томе колико дуго ће европске каматне стопе остати повишене.

Истовремено, чланови ЕЦБ-а наглашавају да одлуке нису унапред одређене. Члан Савета ЕЦБ-а Мартин Кохер рекао је крајем септембра да ће централна банка одлуке о каматама доносити од састанка до састанка, управо због велике економске неизвесности.

Шта је Еурибор и зашто је важан грађанима Србије?

Еурибор је референтна каматна стопа на европском тржишту новца. Најједноставније речено, он представља једну од основних референци за цену новца у еврима и користи се за обрачун великог броја кредита са променљивом каматном стопом.

Народна банка Србије објашњава да се камата код кредита са променљивом каматном стопом мења у зависности од променљивих фактора, међу којима може бити управо Еурибор.

За власника стамбеног кредита најважније је да разуме да се његова камата може састојати из два дела.

На пример:

6М Еурибор 2 одсто марже банке = укупна номинална каматна стопа.

Ознака 6М значи шестомесечни Еурибор, док је маржа банке у овом поједностављеном примеру фиксни део камате дефинисан уговором.

Ако шестомесечни Еурибор износи 2,5 одсто, а маржа банке два одсто, укупна номинална камата износи приближно 4,5 одсто.

Ако Еурибор порасте на три одсто, а маржа остане два одсто, укупна камата расте на приближно пет одсто.

Управо тај раст променљивог дела камате може да повећа месечну рату стамбеног кредита.

Шта значе 3М, 6М и 12М Еурибор?

Ове ознаке често збуњују грађане, али значење је једноставно.

• 3М Еурибор значи тромесечни Еурибор,
• 6М Еурибор значи шестомесечни Еурибор,
• 12М Еурибор значи дванаестомесечни Еурибор.

Која ће се стопа користити не одређује се произвољно током отплате. Она је наведена у уговору о кредиту.

Ако је ваш стамбени кредит везан за 6М Еурибор, банка ће вредност тог Еурибора примењивати и мењати у интервалима који су прецизирани уговором.

Ако Еурибор данас порасте, да ли вам сутра расте рата?

Не мора. Ово је једна од најважнијих ствари коју власници стамбених кредита треба да разумеју.

Промена Еурибора на тржишту не значи да ће сваком дужнику банка већ следећег дана променити рату.

Народна банка Србије наводи да се променљиви део камате усклађује у роковима дефинисаним уговором, на пример на три месеца када се примењује тромесечни Еурибор или на шест месеци када се користи шестомесечни Еурибор.

Због тога два грађанина могу да имају кредите везане за исти 6М Еурибор, али да промену рате осете у различито време, јер им се камата не усклађује истог датума.

Како раст Еурибора изгледа на конкретном примеру?

Народна банка Србије је током 2026. дала веома једноставан пример.

Ако кредит има камату дефинисану као 6М Еурибор два одсто марже банке, а шестомесечни Еурибор износи 2,55 одсто, укупна каматна стопа износи 4,55 одсто.

Ако при наредном усклађивању Еурибор порасте на три одсто, укупна каматна стопа расте на пет одсто.

Ако Еурибор, супротно томе, падне на два одсто, укупна камата пада на четири одсто.

То веома јасно показује зашто кретање Еурибора директно интересује грађане са променљивом каматом.

Да ли грађани у Србији сада већ плаћају више?

Не може се рећи да је сваком власнику стамбеног кредита рата аутоматски порасла, јер то зависи од његовог уговора и датума усклађивања камате.

Подаци НБС показују да је просечна каматна стопа на евроиндексиране стамбене кредите становништву у априлу 2026. износила око 4,4 одсто. НБС је тада навела да су каматне стопе на евроиндексиране кредите на домаћем тржишту остале релативно стабилне.

Међутим, то је податак о просечној каматној стопи на тржишту и не значи да сваки грађанин плаћа 4,4 одсто. Конкретна камата зависи од уговора са банком.

За период од 1. јуна до 30. новембра 2026. постоје и законска ограничења максималних номиналних каматних стопа. Према подацима Народне банке Србије, максимална номинална каматна стопа за стамбене кредите са променљивом стопом у страној валути у том периоду износи 6,11 одсто.

Зашто раст Еурибора од 0,5 одсто не значи раст рате од 0,5 одсто?

Ово је још једна честа забуна.

Ако Еурибор порасте са 2,5 на три одсто, то је повећање од 0,5 процентних поена. Ако је маржа банке непромењена, за толико се повећава номинална каматна стопа у нашем поједностављеном примеру.

Али то не значи да ће месечна рата кредита порасти за само 0,5 одсто.

Нова рата рачуна се на основу преосталог износа дуга, нове каматне стопе и преосталог периода отплате. Зато ће ефекат бити различит за некога ко банци дугује још 90.000 евра и има 20 година до краја отплате и некога коме је остало 20.000 евра и пет година кредита.

Шта треба да проверите у свом уговору о стамбеном кредиту?

Грађанин не мора да буде економиста да би проценио колико је изложен променама Еурибора. Потребно је да у уговору или последњем обрачуну банке пронађе неколико кључних података:

• да ли има фиксну или променљиву каматну стопу,
• ако је променљива, да ли је везана за 3М, 6М или 12М Еурибор,
• колика је маржа банке,
• ког датума се Еурибор поново усклађује,
• колики је преостали износ главнице,
• колико година или месеци је остало до краја отплате.

Тек када знате те податке можете прецизније да израчунате колико би евентуални раст Еурибора утицао баш на вашу рату.

Да ли ће Еурибор наставити да расте у 2027. години?

Нико у овом тренутку не може са сигурношћу да каже колико ће Еурибор износити током 2027. године.

Најновије пројекције, међутим, показују да су очекивања померена навише. ЕЦБ-ова септембарска техничка претпоставка рачуна са просечним 3М Еурибором од 3,0 одсто током 2027, док Банк оф Америца очекује да би ЕЦБ већ у децембру 2026. могла поново да повећа кључне каматне стопе.

Са друге стране, ЕЦБ отворено поручује да ће одлуке доносити на сваком састанку посебно. Ако инфлација ослаби, цене енергије падну или европска економија значајније успори, путања камата може поново да се промени.

Зато је најпрецизније рећи да тренутне прогнозе више нису толико повољне за дужнике као у периоду када се очекивао наставак пада камата, али даљи раст Еурибора није унапред загарантован.

За грађане Србије који отплаћују стамбене кредите са променљивом каматом најважнији датум зато није само следећи састанак Европске централне банке. Једнако је важан и датум следећег усклађивања Еурибора наведен у њиховом уговору, јер ће се тек тада актуелно кретање референтне стопе конкретно прелити на обрачун њихове камате и, потенцијално, месечне рате.