Država dobija veći uticaj u NIS-u: Dodatnih pet odsto akcija menja poziciju Srbije, odluka sada zavisi od MOL-a, Gasproma i OFAK-a

Ipak, iako je srpska strana završila pregovore sa MOL-om, konačno rešenje još nije doneto, jer ono zavisi od dogovora mađarske kompanije sa ruskim vlasnicima, ali i od odluke američkog OFAK-a.

U fokusu dogovora je najava da bi država Srbija, ukoliko transakcija bude realizovana i odobrena, kupila dodatnih pet odsto akcija u NIS-u. Time bi Srbija, prema oceni nadležnih, dobila veći uticaj u donošenju važnih odluka, ali i dodatne mehanizme za blokiranje poteza koji nisu u interesu domaćeg tržišta i energetske bezbednosti zemlje.

Srbija želi jaču poziciju u NIS-u

Ministarka rudarstva i energetike Dubravka Đedović Handanović izjavila je da je dogovor sa mađarskim MOL-om rezultat dugih i zahtevnih pregovora, čiji je osnovni cilj bio da se popravi pozicija Srbije u NIS-u.

Prema njenim rečima, srpska strana je svoj deo posla završila i zaštitila nacionalne interese, dok se sada čeka dogovor ruske i mađarske strane o izlasku ruskog vlasništva iz kompanije, kao i odobrenje američke administracije.

Mi smo vodili intenzivne i teške pregovore s mađarskim MOL-om, pre svega da bismo našu poziciju, srpsku poziciju, u Naftnoj industriji Srbije poboljšali, i to smo uspeli. Ukoliko do transakcije dođe i ona bude odobrena od strane američke administracije, Srbija dobija dodatnih pet odsto učešća u NIS-u, što je veoma važno sa aspekta donošenja važnih odluka za kompaniju, ali i blokiranja odluka koje nisu u interesu naše zemlje - naglasila je ministarka.

Ona je dodala da je Srbija, u pregovorima sa MOL-om, insistirala na zaštiti domaćeg tržišta naftnih derivata i nesmetanom radu Rafinerije Pančevo, koja ima ključnu ulogu za snabdevanje zemlje.

Šta je dogovoreno sa MOL-om

Ukoliko Gaspromnjeft i Gazprom postignu konačan dogovor sa MOL-om o prodaji većinskog udela u NIS-u, a američki OFAK odobri transakciju, država Srbija trebalo bi da poveća svoj vlasnički udeo za dodatnih pet odsto.

Taj potez ne bi značio samo veći procenat akcija, već i jačanje upravljačkih prava države. Prema najavama, predstavnici Srbije u organima NIS-a imali bi veća ovlašćenja nego do sada, posebno kada je reč o odlukama koje mogu da utiču na energetsku stabilnost, rad Rafinerije Pančevo i snabdevanje domaćeg tržišta.

Mađarska strana se, prema dostupnim informacijama, obavezala da Rafinerija Pančevo nastavi da radi najmanje istim prosečnim godišnjim kapacitetima kao u periodu od četiri godine pre uvođenja američkih sankcija. To je za Srbiju od posebnog značaja jer je reč o jedinoj rafineriji u zemlji i centralnom elementu domaćeg naftnog sistema.

MOL potvrdio pregovore, ali transakcija nije završena

Mađarski MOL je potvrdio da su pregovori sa Vladom Srbije o akcionarskom sporazumu uspešno okončani, ali je istovremeno naglasio da razgovori sa prodavcem i nadležnim institucijama i dalje traju.

MOL je uspešno okončao pregovore s Vladom Republike Srbije u vezi sa zaključivanjem akcionarskog sporazuma koji se odnosi na sticanje većinskog udela u kompaniji Naftna industrija Srbije a. d. Pregovori s prodavcem i nadležnim institucijama i dalje su u toku kako bi se finalizovala predmetna transakcija - saopšteno je iz MOL-a.

To znači da dogovor Srbije i MOL-a jeste važan korak, ali ne predstavlja konačno rešenje. Ključni deo procesa i dalje je dogovor MOL-a sa ruskim vlasnicima, kao i odluka američkog OFAK-a, koji zbog sankcija ima presudnu ulogu u odobravanju transakcije i nastavku poslovanja NIS-a.

Zašto je OFAK važan za budućnost NIS-a

NIS se našao pod pritiskom zbog većinskog ruskog vlasništva, nakon što su Sjedinjene Američke Države uvele sankcije povezane sa ruskim energetskim sektorom. Zbog toga se već mesecima traži model po kojem bi ruski vlasnici izašli iz kompanije, a NIS nastavio da posluje bez poremećaja.

Američki OFAK je do sada produžavao rokove i izdavao dozvole koje omogućavaju nastavak pregovora i poslovanja, ali se konačna odluka i dalje čeka. Upravo zato se dogovor Srbije i MOL-a posmatra kao važan, ali ne i dovoljan uslov za završetak procesa.

Za Srbiju je najvažnije da NIS nastavi da radi stabilno, da se ne ugrozi snabdevanje tržišta gorivom i da Rafinerija Pančevo zadrži ključnu ulogu u domaćem energetskom sistemu.

Stručnjaci: MOL će štititi svoje interese

Savetnik za razvoj i investicije Mahmud Bušatlija ocenio je da je dogovor Srbije i MOL-a važan korak, ali da se ne sme zaboraviti da je MOL akcionarsko društvo koje će u svakom trenutku štititi interese svojih akcionara.

Činjenica da će Srbija kupiti dodatnih pet odsto vlasništva NIS-a je dobra. Mađarski MOL će smanjiti svoju investiciju, ali će ostati na 51 odsto i apsolutno će imati sve u svojim rukama. Dogovor o radu Rafinerije Pančevo u punom kapacitetu je od ključne važnosti za Srbiju i našu energetsku stabilnost. Međutim, ne treba zaboraviti da je MOL akcionarsko društvo, da menadžment odgovara svojim akcionarima i da će oni uvek štititi sopstvene interese, čak i na štetu nas ako se nađu u takvoj situaciji - rekao je Bušatlija.

Njegova ocena ukazuje na suštinu problema: iako Srbija dobija veći uticaj, većinski vlasnik bi i dalje imao dominantnu poziciju. Zbog toga će od konkretnog akcionarskog sporazuma zavisiti koliko će država zaista moći da utiče na odluke od strateškog značaja.

Model "zlatne akcije" kao zaštitni mehanizam

Strahinja Obrenović s Fakulteta političkih nauka ocenio je da bi značaj dodatnih pet odsto akcija zavisio pre svega od konkretnog ugovornog aranžmana koji Srbija postigne.

On je za RTS ukazao da u uporednoj praksi postoje modeli takozvane "zlatne akcije", koji državi omogućavaju da blokira odluke koje nisu u javnom interesu, čak i kada nema većinski paket.

U uporednoj praksi poznati su modeli takozvane "zlatne akcije", kojima države mogu da spreče donošenje nekih ključnih odluka koje nisu u javnom interesu - objasnio je Obrenović.

Kako je dodao, u korporativnom upravljanju je prag od "50 plus jedna akcija" presudan za kontrolu kompanije, ali se kroz posebne ugovorne mehanizme može obezbediti dodatna zaštita države u pitanjima od strateškog značaja.

Energetska bezbednost u centru pregovora

NIS nije samo velika kompanija, već jedan od stubova energetske bezbednosti Srbije. Zbog toga pitanje vlasništva nije isključivo poslovno, već i strateško, političko i bezbednosno pitanje.

Rafinerija Pančevo ima presudnu ulogu u preradi nafte i snabdevanju domaćeg tržišta. Svaki poremećaj u njenom radu mogao bi da se odrazi na dostupnost goriva, cene derivata i stabilnost celog energetskog sistema.

Upravo zato je Srbija u pregovorima insistirala na obavezama koje se odnose na rad rafinerije, zadržavanje kapaciteta i veća prava države u odlučivanju.

Konačna odluka još nije doneta

Iako je dogovor Srbije i MOL-a predstavljen kao veliki pomak, proces još nije završen. Konačan ishod zavisi od tri ključna faktora: dogovora MOL-a sa ruskim vlasnicima, prihvatanja uslova od strane nadležnih institucija i odluke američkog OFAK-a.

Ako se transakcija realizuje, Srbija će povećati svoj udeo u NIS-u i prvi put posle privatizacije 2008. godine dobiti snažnije mehanizme za uticaj na odluke u kompaniji. Međutim, dok ne bude potpisan konačan sporazum i dok američka administracija ne da zeleno svetlo, budućnost vlasničke strukture NIS-a ostaje otvoreno pitanje.

Za Srbiju, suština je jasna: obezbediti stabilno snabdevanje tržišta, zaštititi rad Rafinerije Pančevo i sprečiti donošenje odluka koje bi mogle da ugroze nacionalne interese.